【黄金专题】日元继续自残 美元强势未完

过去一周，全球金融市场精彩纷呈。今年以来进入“贬值快车道”的日元在上周出现两次巨震，催生了市场日元本轮贬值是否已经到位的疑问。美联储5月议息会议在上周结束，无论是利率决议还是鲍威尔的讲话都被市场一致解读为“鸽派”。日元自残撑美元，美元强势压黄金，后市如何？

传言日本央行干预汇市

作为全球排得上号的国际支付货币，日元在上周的周一（4月29日）和周三（5月1日）两次出现日内巨震，外汇市场一度盛传日本央行出手干预汇市，推动日元（汇率）大幅反弹。

为什么要关注日元走势？这么说吧，今年以来美元指数还能保持强势，有很大一部分来源于日元的“贡献”。作为美元指数中比例第二大货币，日元疯狂贬值，给了美元指数相当大的升值动力。

那么日本央行究竟有没有干预汇市？

在被问及“日本当局是否在日内采取行动干预汇市以支持日元”这个最令外界好奇的问题时，日本最高级别的外汇事务官员神田真人选择了不予置评。而如果市场想要知道答案，至少要等到这个月的尾声。日本财政部在每月月底发布最近一个月是否存在外汇干预的信息。

有分析认为，根本无需等到5月底，当下就认为日本央行“不可能”干预汇市。

首先，根据国际货币基金组织的数据，日本债务规模已经膨胀到了其国家经济总量的250%以上，全球独一档。这使得日本央行有强烈的动机保持低利率，以压低政府（利息）成本。

其次，日本央行早前已经结束了负利率和收益率曲线控制政策，但10年期日债收益率仍只有约0.9%，而同期限的美债收益率则高达4.6%，投资者有强烈的动机卖出日元买入美元套利。

综合来看，日本政府出手干预日元汇率的消息大概率是“无中生友”。

美联储鸽派态度超预期

美元指数在日元的鼎力相助之下节节攀升，然而美联储的5月利率决议以及美联储主席鲍威尔的讲话让强势的美元栽了个跟头。

美联储5月份利率决议维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%不变，与市场预期一致。重大变化在于从6月开始，QT速度将从每月600亿美元降至250亿美元，MBS减持速度维持在每月350亿美元不变。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示：美联储目前没有继续加息的选项，如果需要，政策将保持不变。在被问及大幅减少缩表时，鲍威尔称减缓QT的步伐并不意味着资产负债表收缩速度会比预期更慢。

在最为关键的何时降息这个问题上，鲍威尔回复称“自己也不知道”，并表示由于通胀超出预期，降息可能需要等待更长的时间。

与过去一样，这一次的新闻发布会美联储主席鲍威尔继续打太极，但是市场也嗅到了“不同寻常”的气息。比如“不排除再次加息”的吓唬动作没了、“劳动力市场十分强劲、经济韧劲十足”的描述没了、降息的时间表则是压根没有……

美联储5月议息会议向外界传达了一个重要信息，美联储打太极把自己给“打晕了”。接下来的时间，不排除美联储在意外的时间宣布意外的决定。

事实上，美元强势不再或者强势仍在都不会影响黄金继续上涨的趋势，因为黄金就是美元的看空期权。判断黄金高位宽幅震荡盘面仍将持续，预计高点不过2358美元，低点不穿2233美元。

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